Metode Sistim Moneter/Monetarist (Currency Band) dan Metode Fundamental, Tehnikal Serta Sejarah Evolusi Sistim Moneter

Oleh Johanes L. Sitanggang Januari 25, 2016 1. Currency band ditetapkan berdasarkan “time series” atau “economic periodic table” yang terdiri dari (i) 5-10 tahun siklus ekonomi global, (ii) siklus ekonomi makro tahunan, (iii) siklus ekonomi makro kwartalen, (iv) siklus ekonomi mikro bulanan. 1.1. 5-10 Tahun Siklus Ekonomi Global: Multi-Years Currency Band Trend (MYCBT) Dalam metode fundamental dan tehnikal tidak mengenal 5-10 tahun siklus ekonomi global. Dalam fundametal siklus ekonomi makro tahunan dikenal dengan “long-term economic tend” sementara dalam tehnikal dikenal dengan “long-term trend”. 1.2. Siklus Ekonomi Makro Tahunan: Annually Currency Band Trend (ACBT) Dalam metode fundamental siklus ekonomi makro tahunan dikenal dengan “long-term economic trend” sementara dalam tehnikal dikenal dengan “long-term trend”. 1.3. Siklus Ekonomi Kwartalan: Quarterly Currency Band Trend (QCBT) Dalam metode fundamental siklus ekonomi makro kwartalan dikenal dengan “intermemdiate economic trend” dan dalam tehnikal dikenal dengan “medium-term trend”. 1.4. Siklus Ekonomi Mikro Bulanan: Inter-Days Currency Band Trend (IDCBT)/Inter-Days High and Low Dalam metode fundamental siklus ekonomi mikro bulanan dikenal dengan “short-term economic trend” dan dalam tehnikal dikenal dengan “short-term trend”. Dalam tehnikal short-term trend lebih populer dipasar dikenal dengan “intraday high and low”. 2. Currency band ditetapkan berdasarkan “global economic and monetary structure policy” yang terdiri dari “tiga kekuatan ekonomi utama” yang terdiri dari (i) blok ekonomi Asia, (ii) block ekonomi Eropa dan (iii) block ekonomi Amerika dan diwakili oleh tiga kekuatan mata uang yaitu (a) Yen Jepang (kini terdukung oleh Yuan China), (b) Euro Eropa dan (c) Dollar AS. (i). Kelompok mata uang yang tergabung di dalam blok ekonomi Asia tergabung di dalam kelompok mata uang Yen Jepang/Yuan China. (ii). Kelompok mata uang yang tergabung di dalam blok ekonomi Eropa tergabung di dalam kelompok mata uang Euro Eropa. (iii). Kelompok mata uang yang tergabung di dalam blok ekonomi Amerika tergabung di dalam kelompok mata uang Dollar AS. Baik fundamental maupun tehnikal tidak mengenal “global economic and monetary structure policy” sehingga tidak mempunyai pedoman dasar dalam penentuan arah “siklus ekonomi global”, “siklus ekonomi makro tahunan”, “siklus ekonomi makro kwartalan”, dan “siklus ekonomi mikro bulanan”. Arah pergerakan fundamental didasarkan dengan indikator-indikator ekonomi dan arah rata-rata chart secara tahunan, kwartalan dan bulanan sementara tehnikal hanya mengacu kepada arah rata-rata chart tahunan, kwartalan dan bulanan. 3. Currency band ditetapkan dengan lebar band tahunan antara 10.00 % sampai 15.00 % atau dalam PIPs sekitar 1000 PIPs dampai 1500 PIPs dan dapat berubah karena sipatnya sangat dinamis sesuai dengan perkembangan ekonomi dan arah “siklus ekonomi global”. Para ahli ekonomi dan moneter menyepakati bahwa lebar currency band dipergunakan sebagai dasar dalam menghitung keberadaan nilai tukar di “disequilibrium state” atau di “equilibrium state” berdasarkan equilibrium exchange rate theory. Metode fundamental mengenal disequilibrium yang disebut sebagai “equilibrium exchange rate (EER) at economic fundamental” sementara equilibrium disebut sebagai “equilibrium interest rate (EIR) atau clearing rates” akan tetapi tidak mengenal perhitungan “EER” dan “EIR” dimana dengan metode currency band dihitung berdasarkan “average traded weighted rates” atau “ATWR”. Tehnikal sama sekali tidak mengenal disequilibrium dan equilibrium. 4. Perhitungan lebar riil currency band dihitung berdasarkan exchange rate target zone theory pengembangan equilibrium exchange rate theory. Dengan demikian lebar currency band adalah lebar “asumsi dasar” akan tetapi lebar yang sesungguhnya dihitung berdasarkan exchange rate target zone yang menjadi dasar “titik balik”. Perhitungan lebar riil exchange rate target zone menggunakan rumus ATWR berbanding ATWR yang dikenal dengan “equalizing rates” antar ATWR. Metode fundamental dan tehnikal tidak mengenal perhitungan exchange rate target zone dan ATWR termasuk perhitungan ATWR berbanding ATWR yang merupakan “equalizing rates” antar ATWR. 5. Currency band ditetapkan dengan struktur suku bunga yang dikenal dengan “interest rate differential structure” sehingga disebut “interest rate differential-based currency band”. Dengan demikian rumusan perhitungan ATWR dan ATWR berbanding ATWR untuk memperoleh “equalizing rates” didasarkan kepada perbedaan struktur suku bunga dari struktur moneter global. Baik metode fundamental maupun tehnikal tidak mengenal gabungan rumusan perhitungan ATWR dan perbandingan antar ATWR dengan ATWR yang didasarkan oleh struktur perbedaan suku bunga dan didasarkan kepada struktur moneter global. 6. Currency band memperbolehkan bank sentral melakukan market sterilization (bukan market intervention) untuk menahan laju melemah atau menguatnya mata uang akan tetapi tidak melebihi lebar annually currency band berdasarkan konsensus antar bank-bank sentral. Batasan market sterilization ditetapkan dengan dua metode yaitu (i) tidak melebihi lebar quarterly currency band yang diukur dan dihitung berdasarkan ATWR dan perbandingan antar ATWR atau tidak melebihi equalizing rates, dan (ii) tidak melebihi central band yang juga disebut dengan “up to 50.00 % width of band”. Dalam metode fundamental atau tehnikal mungkin kejadian diatas disebut sebagai “major pullback” atau “major correction” akan tetapi tidak didampingi dengan rumus perhitungan-perhitungan dan semata-mata menggantungkan cara terhadap variasi chart. 7. Perhitungan lebar currency band inter-days high and low didasarkan kepada ATWR inter-days dengan perbandingan antar inter-days atau “equalizing rates” yang didasarkan kepada struktur perbedaan suku bunga dan struktur moneter global. Pergerakan ini umumnya antara 100 PIPs – 350 PIPs atau lebih. Metode fundamental mengenal pergerakan inter-days high and low atau intraday high and low sebagai akibat “news” atau yang dikenal dengan dampak pemberitaan terhadap pergerakan nilai tukar yang menjadi sasasaran “news traders”. Tehnikal mengenalnya dengan intra-day high and low yang umumnya diberitakan oleh media massa. Baik fundamental maupun tehnikal tidak mempunyai rumusan perhitungan pergerakan ini akan tetapi semata-mata mengacu kepada chart. 8. Pergerakan nilai tukar di dalam currency band baik multi-years, annually, quarterly dan inter-days diamati dan diikuti serta dikaji berdasarkan “Brownian motion process theory”. Brownian motion process theory memberikan gambaran “arah rata-rata” berdasarkan perbedaan struktur suku bunga dan berdasarkan struktur moneter global sehingga kendatipun mempergunakan chart dalam process mengikuti dan mengamati arah dengan chart akan tetapi tidak mempergunakan chart sebagai dasar perhitungan akan tetapi hanya “sebatas alat bantu” untuk melihat arah pergerakan rata-rata dengan mempergunakan Brownian motion process theory. Metode tehnikal mempergunakan chart sebagai alat untuk menentukan arah pergerakan rata-rata akan tetapi tidak didukung dengan perhitungan-perhitungan atas batasan pergerakan dan semata-mata hanya melihat “price action” dengan mempergunakan chart. Penjelasan diatas memberikan uraian yang lengkap perbedaan antara metode fundamental, metode tehnikal dan metode currency band sekaligus menyampaikan bahwa metode currency band BUKAN metode fundamental dan BUKAN metode tehnikal dan atau BUKAN penggabungan metode fundamental dan tehnikal akan tetapi METODE MONETARIST atau metode sistim moneter. Sulitnya metode monetarist ini mengakibatkan FX trading menjadi “HIGH RISK” walaupun “HIGH RETURN” secara umum. Kompleksitas metode monetarist ini mengakibatkan secara rata-rata 95 % populasi trader merugi sementara 5 % populasi trader beruntung. Akan tetapi tidak bisa disangkal bahwa dalam kenyataan dilapangan membuktikan bahwa beberapa metode fundamental dan tehnikal juga ada yang berhasil menjadi bahagian dari yang 5 % populasi trader. Jika populasi trader di dunia adalah sekitar sepuluh (10) juta orang atau lembaga maka sekitar 500,000 trader menjadi pemenang sementara 9,500,000 trader menjadi yang kalah.